海爾電器走勢淡 宜候低吸納

2019-05-21 03:05:18 證券市場周刊 2019年18期

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黃德幾

國家發改委促進內需消費,中央早前表明推出一系列政策鼓勵家電消費,包括環保智能家電,支付家電補貼資金,以及計劃開展家電「以舊換新」活動。海爾電器(01169.HK)主要從事制造與銷售洗衣機及熱水器,以及提供渠道綜合服務,在內地白色家電行業具領導地位,有望從中受惠。今年首季,集團收入按年增加0.2%至206.3億元(人民幣.下同),純利上升10.3%至9.19億元。

期內,洗衣機業務收入按年升4%至50.94億元。集團繼續優化產品組合,拓展高端市場品牌「卡薩帝」,有助提升盈利表現。期內,熱水器業務收入升3.7%至17.75億元。目前內地的凈水器滲透率仍然偏低,在資產置換交易交割后,集團將海爾集團的凈水業務引入,可在銷售網絡和供應商資源等產生協同效應。

渠道服務業務主要由海爾產品的線上銷售業務、線下門店分銷業務和全渠道業務組成,首季分部收入跌1.6%至164.82億元。至于物流業務,主要為海爾電器和阿里巴巴共同打造日日順物流合資公司,期內分部收入升4%至22.09億元。截至去年底止,集團管理的倉庫總面積470萬平方米,其中自建倉比例達到26%,而集團在杭州、青島布局智能無人倉共計5,000平方米。

去年底,集團之現金及現金等值項目和其他財務資產中的理財產品總余額,按年增加13.8%至193.7億元。洗衣機和熱水器業務于2018年底的庫存周轉天數為32天,較2017年底上升8天。走勢上,3月6日呈「射擊之星」的利淡形態,以一浪低于一浪形態下跌,目前失守各主要平均線,MACD熊差距擴大,宜候低20港元吸納,反彈阻力23.2港元,不跌穿18.7港元續持有。

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